生产能力不足仍然是压制铝价的最重要因素，铝价自2011年8月开始转入熊市。近日沪期铝价格倒数暴跌八日加快价格赶底，不谋而合背后原因，除投机资金发力外，SMM指出，铝价重创在基本面上与电价和煤炭价格暴跌增加成本承托有关。

　　因电力占到电解铝生产成本近40%，故电价调整对铝价具有根本性影响。电价上调一方面使得企业或将上调铝产品销售价格，另一方面，或将令电解铝产扩展势头持续，前期想投产的企业或将作罢投产计划，之后生产。

　　近日内蒙古电改令其市场对电解铝成本更进一步增加的预期强化。国家发改委国家发改委内蒙古西部电网输配电价改革试点首个监管周期输配电获准收益和输配电价，新的电价机制自今年10月1日起实施。蒙西电网工业用电价格将在此次输配电价改革之后有所减少，所有用户分享的过网费用为0.1184元。

　　为扫除电价独占格局，目前国家电改正在前进中，更加多地方电价未来将会上调，此因素沦为未来铝价的制压点。　　此外，近期煤炭价格暴跌减少电价成本，亦增加铝成本。因煤炭市场市场需求严重不足与生产能力不足、进口总量仍然较小，前三季度煤炭销量上升。

转入四季度，煤炭市场越发艰苦，神华等大型煤企争相降价促销，并打响价格战来争夺战市场。　　而现货市场上，所持货商某种程度不寄予厚望铝价后市。近日多家冶炼厂集中于销售，市场供应减少而下游按须要订购，主动囤货意愿较低，令其铝价堪称雪上加霜。

10月21日A00铝现货升贴水均价为贴水210元/吨。在铝成本暴跌主导下，市场需求增长速度上升、减产预期落空、现货供应减少，联合引起了沪期铝恐慌性挤兑，编剧出有八连跌到行情。短期铝成本或将之后暴跌，沪期铝市场空头氛围较美浓，仓量楚减，铝价料之后保持弱势探底格局。

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